Inflatie

Het ziet er niet best uit. De inflatie krijgt nieuwe impuls door de oorlog, de Fed en de Bank of England verhogen de rente, het groeimomentum daalt in de eurozone, in de VS en in China en een olieboycot gaat Europa voor grote uitdagingen stellen. Voor Poetin is die ook vervelend, maar hij kan zijn olie elders verkopen. 

Consumenten extreem pessimistisch, producenten zeer optimistisch. De producenten kunnen inflatie kennelijk grotendeels afwentelen, consumenten niet. De inflatie daalt iets in april, maar verbreedt zich. De consument geeft grif geld uit en maakt het producenten zo makkelijk prijsverhogingen door te voeren.

Bij monde van vice-president De Guindos lijkt de ECB om. Bij voortduring hebben ECB-bestuurders volgehouden dat de inflatie tijdelijk zou zijn, dat de economische situatie in de eurozone anders is dan bijvoorbeeld in de VS, dat de eigen voorspelling voor de inflatie op middellange termijn rond of zelfs nog onder de doelstelling ligt en dat het verkrappen van het monetaire beleid daarom niet op korte termijn aan de orde zou moeten zijn.

“De stelling dat álle inflatie uiteindelijk een monetaire oorzaak heeft, vind ik een ideologische fantasie. Dan ben je gestopt met nadenken ergens.” De uitspraak is afkomstig van de hoofdeconoom van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) onlangs in een interview in het FD. Het gesprek ging over de huidige hoge inflatie.

De voedselinflatie in Canada bedroeg in maart 8,7% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. De voedselinflatie ligt daarmee hoger dan de algehele inflatie in het Noord-Amerikaanse land die afgelopen maand 6,7% bedroeg. De snel gestegen zuivelprijzen zijn de grootste aanjager van de voedselinflatie.

Varkenshouders worden geconfronteerd met extreem volatiele marktomstandigheden. Hoewel er afgelopen periode wat optimisme heerste over het marktverloop heeft dat inmiddels weer plaatsgemaakt voor zorg. De kosten stijgen nog sneller en de opmars van de opbrengstprijzen komt tot stilstand. In gesprek met Boerenbusiness geeft varkenseconoom Robert Hoste van de Wageningen Universiteit & Research (WUR) aan dat varkens produceren voor de wereldmarkt anno 2022 'echt heel veel moed vraagt' en dat de kostprijs van varkensvlees inmiddels rond de €2 per kilo geslacht gewicht ligt.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft gisteren (14 april) aangeven in het derde kwartaal met het opkoopprogramma te stoppen en ook aan het verhogen van de rente te denken. Ingrepen die tegen de huidige torenhoge inflatie veel te weinig en veel te laat zijn, zegt Edin Mujagic, hoofd econoom bij OHV Vermogensbeheer, in een gesprek met Eric de Lijster van Boerenbusiness.

De ECB houdt voorlopig vast aan het in maart uitgestippelde plan. Eerst geleidelijk de obligatieaankopen verminderen. Die zullen in het derde kwartaal van 2022 worden gestopt. En dan komen er misschien renteverhogingen, maar wanneer precies blijft onduidelijk. Ik vind dat wel heel laconiek. Mijns inziens neemt de ECB het risico dat de inflatie zich verder dan gewenst door de economie verspreidt. De ECB loopt inmiddels ook wel ver achter ten opzichte van andere centrale banken die al eerder met monetair verkrappen zijn begonnen.