Recessie

De Britse koningin Elizabeth viert vandaag haar 96e verjaardag. Een ander feestje van de Queen kan economisch gezien roet in het eten kan gooien. De extra vrije dag voor haar troonjubileum in juni maakt mogelijk het verschil tussen een nipte economisch krimp of een minieme groei.

De economische cijfers die tot nog toe zijn gepubliceerd hebben eigenlijk allemaal nog betrekking op de periode van voor de oorlog. Maar daar komt spoedig verandering in. Een eerste indicator van na het begin van de oorlog verscheen deze week bij het Duitse Zentrum für Europäische Wirtschafsforschung (ZEW).

Een klein jaar geleden hoorde Han de Jong voor het eerst over logistieke problemen die het mondiale economische herstel belemmerden, schrijft hij in zijn column. Aanvankelijk ging het vooral over zeecontainers die op de verkeerde plaatsen zouden staan na de dramatische daling van de economische bedrijvigheid door de uitbraak van de pandemie. Later kwamen er berichten bij over sterke stijgingen van de prijzen van industriële materialen en langere en onzekere levertijden.

Het Chinese herstel is opmerkelijk stevig. Een sterke huizenmarkt in veel landen is ongebruikelijk in een recessie en geeft onverwachte dynamiek. En Nederlandse ondernemers zijn over minder pessimistisch over de overlevingskansen tussen juni en september. Er is reden voor enig optimisme.

In zijn halfjaarlijkse World Economic Outlook, schrijft het Internationaal Monetair Fonds (IMF) dat de wereld in een unieke crisis zit. Voor het eerst sinds de Grote Depressie in de jaren '30 van de vorige eeuw, komen zowel ontwikkelde als opkomende markten tegelijkertijd in een recessie.

Wat gaat het nieuwe jaar in economisch opzicht brengen? Al enige tijd heeft Outlooks 2020 geregend. Wat ik echter minstens zo interessant vind, is vooruit te kijken naar de komende jaren. Zeker nu we niet alleen aan een nieuw jaar maar ook een nieuw decennium beginnen.

Over 1 week weten we of Duitsland voor het eerst in 6 jaar een recessie doormaakt. Als dat al het geval is, dan betreft het een milde recessie, die snel voorbij is. De Europese Centrale Bank vindt het overigens niet erg als de krimpende economie de Duitse regering tot ingrijpen dwingt.

Een zwak industriecijfer wakkert de vrees voor groeivertraging in de Verenigde Staten aan. Die vrees schoot ook door naar de rentemarkten en in het koersverloop van de dollar.