Wat als de handelsoorlog echt uit de hand loopt?

De voortslepende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China beheerst tegenwoordig de financiële krantenkoppen. De strijd beïnvloedt ook op allerlei manieren de exportkansen van Nederland.

De handelsoorlog tussen de landen wordt steeds verder opgestookt door de Amerikaanse president Donald Trump. Vrijdag 23 augustus maakte hij bekend dat de importtarieven op $550 miljard aan Chinese goederen per 1 oktober met 5% worden verhoogd. Deze maatregel volgt op een pakket andere tariefsverhogingen. China kondigde eerder als tegenzet al een invoertarief aan voor allerlei Amerikaanse goederen. Hoewel de 2 landen geen belangrijke exportbestemmingen zijn en zich duizenden kilometers bij Nederland vandaan bevinden, heeft het handelsconflict wel degelijk impact op de vooruitzichten voor landbouwbedrijven.

De handelsoorlog zet namelijk een rem op de groei van de Amerikaanse economie. Het bedrijfsleven daar is meer geld kwijt aan goederen vanuit China, terwijl onvoorspelbare acties van Trump voor onzekerheid zorgen in de financiële sector. In het eerste halfjaar lag de economische groei in de Verenigde Staten nog boven de 3%. Uit de peiling van Bloomberg blijkt nu dat economen rekening houden met een groei van minder dan 2% in het lopende kwartaal. Circa 33% van de ondervraagden denkt dat binnen 1 jaar een recessie ontstaat in de Verenigde Staten. En als Amerika niest, dan wordt Europa verkouden. Denk bijvoorbeeld aan de wijze waarop de Amerikaanse kredietcrisis in 2008 omsloeg naar een Europese schuldencrisis.

Oppassen voor recessie
Een vertraging van de economische groei in Europa is slecht nieuws voor de handel. Het staat overigens niet vast dat er een recessie komt in de Verenigde Staten. De Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) heeft de rente onlangs namelijk iets verlaagd om de economie een impuls te geven. Jerome Powell, de voorzitter van de bank, vertelde daarbij wel dat hij voorlopig geen aanleiding ziet voor een volgende rentezet. Deze visie herhaalde hij eind augustus. Dat werd hem niet in dank afgenomen door Trump, die zich afvroeg of Powell een grotere vijand van de Amerikaanse economie is dan de Chinese premier Xi Jinping.

Trump ziet het liefst dat Powell de rente flink verlaagd. Hierdoor krijgt de economie een duw in de rug, terwijl de dollar terrein verliest. Financiële partijen zoeken dan naar valuta's met aantrekkelijkere renteniveaus (net zoals diverse spaarders voortdurend speuren naar de hoogste rente). Die lagere dollar verbetert de concurrentiepositie van het bedrijfsleven in de Verenigde Staten. De waardedaling van de dollar leidt doorgaans tot een stijging van de valuta’s in de opkomende landen. Dat is een nadeel voor alle bedrijven die invoeren uit Ethiopië, Kenia en Colombia. Degenen die concurreren met ondernemingen uit dollarlanden profiteren dan juist. In afwachting van meer oorlogstaal kan het geen kwaad om goed in kaart te brengen welke risico’s en kansen er op de valutamarkt ontstaan als de handelsoorlog verder oplaait.

Joost Derks

Joost Derks is valutaspecialist bij iBanFirst. Hij heeft ruim twintig jaar ervaring in de valutawereld. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer en is niet bedoeld als professioneel (beleggings)advies.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.