Dossier | Fed

Jerome Powell heeft het niet makkelijk. Als voorzitter van de Amerikaanse centrale bank moet hij een evenwicht zoeken tussen het in gang houden van de economische groei en het voorkomen dat de inflatie te hard oploopt. Ondertussen dreigt hij ook nog zijn baan te verliezen.

In de Verenigde Staten dreigt economisch te oververhitten met hoge inflatie en bijna voldoende werkgelegenheid. Edin Mujagić, hoofd econoom van OHV Vermogensbeheer, analyseert het koorddansen van Fed-president Jerome Powell in deze nieuwe podcast.

De Amerikaanse inflatie is opgelopen naar 5%, maar dit wordt vooral door tijdelijke factoren gedreven. Een spectaculaire verkrapping van de arbeidsmarkt is te zien, waardoor de risico's op hoge loonstijgingen toenemen. Dat kan een inflatieproces in gang zetten dat zichzelf in stand houdt. De Fed is te laconiek en moet tenminste de risico's expliciet benoemen.

De werkloosheid in de Verenigde Staten is een belangrijke graadmeter voor het monetair beleid van de Amerikaanse centrale bank Fed. De vraag is wanneer de centrale bankiers gaan praten over een exit uit het ultraruime beleid dat ze thans voert en dus ook over de rente. Voorlopig kan de Fed wachten, maar voor hoe lang?

Er is een goede verklaring waarom de Amerikaanse inflatiecijfers de laatste tijd zo hoog liggen. Dat neemt niet weg dat een tijdelijke inflatiehobbel wel degelijk de opmaat kan zijn voor een meer structurele stijging.

Wanneer kan de Amerikaanse economie zonder steun? In deze podcast bespreekt Edin Mujagić, hoofdeconoom van OHV Vermogensbeheer, het veelzeggende antwoord van Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank Fed.

Ontdaan van alle franje, kunnen we een en ander op de financiële markten als volgt schetsen. Aandelen- en obligatiekoersen stijgen vooral op de verwachting dat de Fed het monetaire beleid zeer ruim houdt, zo niet ruimer maken. De Fed gaat dat doen, omdat de inflatie te laag is. Maar blijft dat zo?

De Amerikaanse inflatie loopt razendsnel op. Voorlopig wordt op financiële en valutamarkten meer aandacht gehecht aan de woorden van beleidsmakers dan aan de harde economische cijfers.