Energiemarkt

De aanvoer van gas uit Rusland blijft het grote thema op de gasmarkt. Rusland gebruikt de gasleveringen als een politiek drukmiddel. De effecten daarvan blijven echter niet beperkt tot Europa.

De elektriciteitsmarkt blijft stappen omhoog zetten. Afgelopen week kwam zelfs de recordprijs van begin maart in zicht. Het opwaarts momentum in de markt wordt voor een deel veroorzaakt door de problemen met de aanvoer van gas uit Rusland. Om die problemen het hoofd te bieden wordt er weer teruggegrepen op een oude vertrouwde brandstof die vanwege het milieu uit de gratie was geraakt.

Het is op de oliemarkt een dun lijntje tussen te weinig aanbod van of te weinig vraag naar olie. De afgelopen weken was het vooral de zorg om tegenvallende economische groei en daarmee een kleinere vraag naar olie die een stempel op de markt drukte. Deze week kwam er een omslag en namen de zorgen over een krap aanbod weer de overhand op de markt.

De Europese gasmarkt is weer flink op drift geraakt. Vorige week heerste nog vooral de opluchting dat Rusland de gasleveringen via de Nord Stream 1 weer hervatte na het geplande onderhoud. Nu Rusland toch snijdt in de gasexport naar Europa slaat de paniek op de gasmarkt toe.

De spotprijzen op de elektriciteitsmarkt blijven beweeglijk . Met het hervatten van de gasleveringen via de Nord Stream zou een prijsdempend effect op de gasmarkt te verwachten zijn en daarmee ook indirect op de elektriciteitsprijs hebben. Dat effect blijft echter tot nu toe uit.

Op de oliemarkt komen tegengestelde signalen af. De voorraad ruwe olie is nog niet overdreven en loopt in de VS zelfs nog wat terug. De voorraad benzine nam in de VS daarentegen wel toe. Dat wordt als signaal gezien de consumenten de hoge prijzen voor brandstof niet langer kunnen of willen betalen.

Het weer is een factor van belang op de elektriciteitsmarkt. Veel of weinig aanbod van stroom opgewekt met zon of wind veroorzaakt pieken en dalen in de elektriciteitsprijs. Dat effect is al langer bekend, maar lijkt steeds grotere prijsschommelingen te veroorzaken. Vooral de verschillen tussen de prijs in het weekend en de prijs door de week worden steeds groter.

Het uitbreken van de oorlog in Oekraïne en de volatiliteit die dat veroorzaakt heeft op de grondstof(termijn)markten zijn een gevaar voor de financiële stabiliteit. De grondstofmarkten en de financiële markten zijn op een complexe wijze met elkaar verbonden. Door de grote prijsbewegingen komen zwakheden in het systeem bloot te liggen.