Valutawereld in de ban van beurscorrectie

De oplopende spanning in de financiële wereld, met koersdalingen op de internationale beurzen als gevolg, werkt door in de handel in valuta. Daarvan zijn de dollar en de Zwitserse franc voorlopig de winnaars.

Het rommelt opeens behoorlijk op de financiële markten. Daarbij trekt vooral de daling van de beurskoersen de aandacht. In 5 handelsdagen is de Nederlandse AEX-Index met circa 7% gedaald en op de meeste buitenlandse aandelenmarkten is de koersschade even groot. Wereldwijd zijn de beursgenoteerde ondernemingen ruim €3.000 miljard minder waard geworden. De toenemende spanning op de aandelenmarkt werkt uiteraard ook flink door in de valutawereld.

De winnaars: dollar en franc
Als de onzekerheid toeneemt, kiezen veel partijen ervoor om veilige havens op te zoeken. In de beleggingswereld zijn dat onder meer goud en staatsobligaties van zeer kredietwaardige landen, zoals Nederland en Duitsland. In de valutawereld is de Zwitserse franc een van de bekendste veilige havens. Het land heeft een stabiel politiek klimaat, een sterke banksector en een vrij conservatieve centrale bank. De franc is de afgelopen weken ruim 2% in waarde gestegen ten opzichte van de euro.

Daarnaast springt de dollar in het oog. Het afgelopen jaar stond de waarde van de munt nog onder druk door de snel aantrekkende economische groei in Europa en de begrotingsplannen van president Donald Trump. De dollar blijft echter de belangrijkste munt ter wereld. Dankzij het veilige karakter werd de daling van de afgelopen 14 maanden afgelopen week omgebogen in een stijging van 1,5% in vergelijking tot de euro.

De verliezers: pond en bitcoin
De Britse economie is vrij kwetsbaar. Hoewel de recente economische cijfers meevielen, is het consumentenvertrouwen broos. Na het brexit-referendum is de inflatie in Groot-Brittannië opgelopen en er bestaat bij de bevolking veel onzekerheid over wat ze van de brexit kunnen verwachten. Daarnaast rolt het kabinet van Theresa May van de ene interne rel naar de andere.

Ten slotte speelt mee dat de kans op een renteverhoging afneemt door de turbulentie op financiële markten. In de afgelopen 2 weken is het pond met 2,5% gedaald, ten opzichte van de euro. Dat valt in het niet bij de vrije val van de bitcoin. De waarde van cryptomunten wordt volledig bepaald door het sentiment bij handelaren (zonder invloed van onderliggende handelsstromen). Dat sentiment is razendsnel omgeslagen. Toen de koers half december omhoogschoot tot $20.000 wilde niemand de boot missen. Inmiddels is de waarde van een bitcoin gedaald tot ongeveer $7.000 en willen mensen zo snel mogelijk hun verliezen stopzetten.

Wat komt er nu?
Het is onmogelijk om de beurskoersen te voorspellen, zodat het niet te zeggen valt of de aandelenmarkt zich morgen of pas over een paar weken weer herstelt. Er zijn echter 2 zaken om goed te onthouden. De eerste is dat centrale banken hun les bijna 10 jaar geleden goed hebben geleerd. Zodra beleggers echt in paniek dreigen te raken, zullen ze er alles aan doen om de situatie in de aandelenmarkten te stabiliseren.

De tweede factor is dat het altijd enige tijd duurt voordat de rust in de financiële wereld terugkeert. Iedereen die te maken heeft met vreemde valuta’s, moet er dan ook rekening mee houden dat de koersbewegingen voorlopig wat groter zijn dan waaraan ze het afgelopen jaar gewend waren. Het kan dan ook geen kwaad om de valutastromen goed in kaart te brengen en om waar nodig de risico’s af te dekken.

Laurens Maartens

Laurens Maartens is valuta-expert bij de Nederlandsche Betaal- en Wisselmaatschappij (NBWM). Maartens analyseert de actuele valuta-ontwikkelingen en verzorgt tevens lezingen en trainingen op het gebied van valutamanagement.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.