FrieslandCampina zet stap in Global Dairy Top 20

Over de afgelopen 18 maanden zijn er 87 binnenlandse deals gesloten, gevolgd door 70 intercontinentale deals en 39 regionale deals. Echter, net zoals vorig jaar zijn er geen megadeals gesloten, waardoor ook dit jaar de transactiewaarde is gedaald. De meeste ondernemingen rationaliseerden hun activiteiten en de verkopen waren dan ook bijna gelijk verdeeld over de coöperaties en beursgenoteerde bedrijven.

De lage grondstoffenprijzen, extreme weersomstandigheden, sterke dollar en valutaverschuivingen hebben de omzet van de top 20 beïnvloed. Er is procentueel gezien nog altijd een stijging zichtbaar (+2,5%), maar deze is kleiner dan vorig jaar (+7,2%). De omzet in euro’s daalde echter met 2,0%, terwijl vorig jaar nog een stijging van 5,1% was te zien. De top 10 zet een omzet van $150 miljard weg.

Gat wordt kleiner
De top 3 van de Global Dairy Top 20 is onveranderd, maar groeit wel iets dichter naar elkaar toe. Bovenaan de lijst staat Nestlé (€20,6 miljard), al werd dit bedrijf geholpen door de relatief stabiele Zwitserse franc. Nestlé heeft de groei vooral te danken aan de groei in babyvoedingsactiviteiten. Lactalis (€17,6 miljard) begint in de buurt te komen, maar staat over 2018 nog op plek 2.

De Franse zuivelonderneming heeft afgelopen jaar 15 deals gesloten verspreid over het Midden-Oosten, Afrika, Zuid-Amerika en Azië. Voor de komende maanden heeft het al een aantal deals in de pijplijn, zoals de overname van 2 fabrieken van Nestlé in Oezbekistan. De derde plaats is voor Danone (€15,2 miljard), wat vooral komt doordat de verwerving van een aandeel van 49% in Yashili New-Zealand nog steeds niet zeker is.

Kleine stap voor FrieslandCampina
Fonterra (€12,1 miljard) stijgt van de vijfde naar de vierde plaats, wat een gevolg is van de overname van het resterende belang van de fabriek in Australië. Ook is de zuivelonderneming een joint venture gestart met een bedrijf uit India. Fonterra herziet momenteel de portefeuille en dat heeft ook invloed op de positie; zo heeft de zuivelaar het meerderheidsbelang in Fast Forward verkocht en staat het belang in DFE Pharma (een joint venture met FrieslandCampina) te koop.

FrieslandCampina (€11,6 miljard) stijgt dit jaar ook een plekje, nadat het vorig jaar een plek zakte. Hierdoor staat de Nederlandse zuivelcoöperatie op de vijfde plaats. De stijging wordt met name veroorzaakt door de vele kleine investeringen in kaas (Nederland, Spanje en de Verenigde Staten). Daarnaast heeft de coöperatie een productieovereenkomst gesloten met DMK, de grootste zuivelcoöperatie in Duitsland.

Fonterra en FrieslandCampina kunnen ook stijgen doordat Dairy Farmers of America van de vierde naar de zesde plaats zakt. De omzetdaling van 7,5% is volledig het gevolg van lagere melk- en grondstoffenprijzen. Het bedrijf heeft voor komend jaar echter nog wel een aantal overnames in de pijplijn zitten.

Verschuiving in top 3 verwacht
Rabobank verwacht dat de top 3 volgend jaar een verschuiving kan laten zien. Daarnaast zullen de langzamere economische groei in China en een dreigende recessie in de Verenigde Staten de groei belemmeren. Daarbij zullen de ondernemingen hun strategieën overwegen, met het oog op de handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China, maar ook met Mexico. Ook speelt de brexit een rol en hebben toenemende milieuregels een grote invloed op de invulling van de Global Dairy Top 20.