Uitbetalingsprijs Cosun kan tegenvallen

Er komen steeds meer twijfels over een herstel van de suikermarkt. ABN Amro heeft haar prijsverwachting fors naar beneden bijgesteld.

Suiker is in de eerste maanden van het jaar de "slechtst" presterende agrarische grondstof, zo meldt de Agri Monitor over de maand april. Met een prijsdaling van bijna 15 procent, in het eerst kwartaal, lijkt de bodem echter bereikt.

Valutamarkten hoofdoorzaak?
De bewegingen op de valutamarkten worden gezien als de hoofdoorzaak van de zware druk, die de laatste maanden op de prijs van suiker is gekomen. Met name de daling van de Braziliaanse real speelt daarin een rol. Doordat Brazilië een belangrijke suikerproducent in de wereld is, heeft de devaluatie van de munteenheid ervoor gezorgd dat een gedeelte van de voorraden versneld op de markt is gebracht. Daardoor zijn de prijzen gedaald. 

Forse voorraden
De suikerprijzen stonden al langer onder druk, omdat er ,vanwege goede productie, in de laatste 4 jaar forse voorraden zijn opgebouwd. De voorraadgroei is met 25 procent sinds 2010/11 zeer explosief geweest. Hierdoor is de voorraad/verbruik-ratio boven de 45 procent op een zeer hoog niveau gekomen.

Naast veranderingen in het macro-economische speelveld, zorgden weersinvloeden en de (geo)politiek voor volatiliteit in de korte termijn prijs. Voor de komende maanden zullen, naast deze niet fundamentele factoren, vraag- en aanbodcijfers de prijszetting weer wat meer gaan bepalen. Voor suiker blijft de productieverwachting ook het komend jaar op een hoog niveau.

Prijzen naar beneden
Alles bij elkaar zijn er voldoende redenen voor de bank om de prijsverwachtingen voor suiker naar beneden bij te stellen. ABN Amro gaat uit van een prijs van USDc/lb 13 over 3 maanden en 13,5 over 6 maanden. De komende weken zullen nieuwe vraag- en aanbodcijfers de markt meer richting gaan geven. 

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.