Achtergrond Agribusiness
Koers John Deere immuun voor slecht nieuws
Een machineverkoop die tegenzit, rechtszaken rond machineonderhoud of een president die dreigt met importheffingen. Genoeg redenen om 's werelds grootste producent van landbouwmachines, Deere & Co, somber te doen stemmen. Het tegendeel is waar wanneer je naar de beurskoers van deze groengele gigant kijkt. Die bereikte een all-time high.
De koers van het aandeel Deere & Co bereikte vrijdag 24 januari een record van $478,77 per aandeel op de New York Stock Exchange (NYSE). Dat is $12,77 meer (2,75%) dan het oude record, dat op 27 november werd gevestigd. De koers ligt maar liefst $90 boven die van een jaar geleden. De waarde nam over twaalf maanden met 23% toe.
Vooral ten tijde van de coronapandemie kreeg de beurswaarde van John Deere een flinke duw in de rug. Het werd door investeerders gezien als een veilige haven in roerige tijden, toen juist de agrarische sector zich bijzonder sterk ontwikkelde. Ook Agco en CNH doen het goed op de beurs. De waarde van het Agco-aandeel steeg dit jaar van $90 naar bijna $105. Bij CNH is ook een opwaartse lijn zichtbaar, al ligt het aandeel veel lager. In januari steeg de waarde van goed $11 naar $13.
Rechtszaak over 'recht om te repareren'
Zoals gezegd is John Deere de laatste tijd meermaals negatief in het nieuws gekomen. Eind deze maand begon de Amerikaanse Federal Trade Commission – de overheidsdienst en mededingingsautoriteit die optreedt als consumentenwaakhond – een rechtszaak tegen het bedrijf. Het gaat om de veelbesproken Right to repair act waarbij boeren in de VS de mogelijkheid moeten hebben om zelf te kiezen wie hun trekker of machine repareert. John Deere staat dat niet toe en verplicht boeren om naar erkende dealerbedrijven toe te gaan. Ook kunnen zij zelf geen reparaties meer uitvoeren.
Volgens de FTC hebben de werkmethoden van John Deere ervoor gezorgd dat hij torenhoge winsten kon draaien. In een officiële reactie laat de fabrikant weten dat de aantijging berust is op onjuiste informatie en dat de rechtspraak wordt misbruikt. Daar is FTC-woordvoerder Lina Khan het totaal niet mee eens. "Het bedrijf weigert consequent om informatie te delen met onafhankelijke softwarebedrijven, die zo geen oplossingen kunnen ontwikkelen om de machines mee te repareren. Deze praktijk is in de automotive- en vrachtwagenindustrie gemeengoed."
In Europa is overigens afgelopen jaar Right to repair-wetgeving aangenomen door de Europese Commissie. Lidstaten hebben tot 1 augustus 2026 om dit te implementeren in hun eigen wetgeving.
Verloren rechtszaak
Op dezelfde dag was er nog meer rechtbanknieuws rond Deere & Co. Het bedrijf had namelijk conculega Agco voor de rechter gesleept. Het is van mening dat Precision Planting, een bedrijf uit de Agco-stal dat precisiezaaitechniek ontwikkelt, twee patenten van Deere had overtreden. De rechter ging daar niet in mee. De zaak liep al sinds 2022 en al eerder werd John Deere in het ongelijk gesteld.
De hoge beurswaarde van Deere & Co is vooral te wijten aan de verwachtingen voor de langere termijn. Eind vorig jaar maakte het bedrijf, bij de presentatie van de laatste financiële cijfers, bekend dat het voor 2025 een omzet van $5 tot $5,5 miljard verwacht te behalen. In 2024 was dat nog $7,1 miljard en in 2023 zelfs $10,16 miljard. In het laatste kwartaal van vorig jaar daalde de verkoop van machines met bijna een derde en over een heel jaar gezien met 16%. De voorraad bij dealers wereldwijd ligt inmiddels beter in lijn met hun marktverwachtingen. Het bedrijf is daarmee licht positief over 2025 en 2026, wanneer de markt voor landbouwmachines hopelijk iets herstelt.
Dreigementen
Sinds het aantreden van president Donald Trump laat hij er geen gras over groeien om een reeks aan maatregelen door te voeren. Vorig najaar liet Trump zich hard uit over plannen van John Deere om een deel van de productie te verhuizen naar Mexico. Als reactie daarop opperde Trump om dan maar 200% importheffing in te voeren op de producten van het bedrijf die weer naar de VS komen.
Of de soep werkelijk zo heet wordt gegeten, is afwachten. Grote kans dat Trump zijn dreigementen gebruikt om af te dwingen banen in de Midwest te behouden. Het ziet er niet naar uit dat het bedrijf uit Moline heel erg onder de indruk was van het dreigement. Het heeft namelijk een nieuwe fabriek in Mexico aangekondigd, waarmee $55 miljoen is gemoeid. Die fabriek, waar straks bouwmachines worden geproduceerd, moet volgend jaar gaan draaien. John Deere bouwt nu al losse componenten en machines in het land.
Niels van der Boom
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
